近年来传统的典当股权质押业务已很少出现，一般都以股权回购作为担保措施。在典当合同签订后，一般要先办理公司股权转让手续，然后是参与管理公司催促债权偿还，最后通过股权回购退出公司。实践中，这种业务纠纷不断，笔者结合司法实践谈些个人看法。

　　一、股权回购作为担保措施业务流程

　　典当行与当户目标公司签订典当借款合同，同时典当行又与目标公司签订股权转让协议。司法实践中，一旦当户不还款，典当行起诉面临二难选择：以借款起诉?还是以股权起诉?法院在司法实践中认定也有分歧。

　　二、担保措施股权回购的法律风险

　　在典当借款纠纷案件中，如果作为担保措施股权转让协议涉及法院诉讼，法院一般定性是债权，股权转让协议作为担保措施从合同，然而担保措施依法无效，主合同典当借款的本、息、费虽然法律会保护，但是担保无效会导致债权落空，所以这种业务操作模式风险很大。

　　三、股权回购的创新

　　股权典当借款项目中，由于股权转让只是作为担保措施，一旦诉讼，对典当行不利，建议以股权+债权模式操作，以小股入股，控制公司，然后借款注入项目公司，项目公司先还借款本息，后按股分红。

　　1、入股

　　典当公司直接入股，由于《典当管理办法》的障碍，一般很难在工商局办理注册手续，实践中一般由典当行指定自然人以代持股方式入股办理工商注册手续。

　　2、债权

　　在项目推进过程中，典当行以债权方式投入，由项目公司与典当行办理典当借款协议，定性债权债务关系，项目公司股权办理质押手续。

　　3、管理

　　股权典当项目必须参与公司管理，管理团队必须对公司生产、财务、资产及公章等全面控制和监督，才能在管理上将风险点控制。

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